El peso mexicano acumula semanas de presión cambiaria mientras dos factores golpean simultáneamente la confianza de los mercados: la decisión de Estados Unidos de no renovar el T-MEC bajo los términos originales y el recorte del Fondo Monetario Internacional (FMI) a su pronóstico de crecimiento para México, ahora fijado en 1.2% para 2026. La divisa nacional opera a la defensiva en un entorno que analistas describen como de alta volatilidad para el segundo semestre del año.
Contexto: el T-MEC entra en revisión anual
La incertidumbre comercial en Norteamérica escaló desde el inicio de julio de 2026, cuando el presidente estadounidense Donald Trump declinó renovar el T-MEC por un nuevo periodo de 16 años. Jamieson Greer, representante comercial de Estados Unidos, confirmó que la administración optará por revisiones anuales del acuerdo, lo que activa la cláusula de extinción del tratado y abre un periodo de hasta 10 años —hasta 2036— para que las partes acuerden su futuro (El Financiero, 1 de julio de 2026). El 2 de julio, Greer sostuvo una reunión virtual con el secretario de Economía de México, Marcelo Ebrard, y el ministro canadiense Dominic LeBlanc para definir la ruta de la revisión. Ebrard señaló que el T-MEC “seguirá vigente los próximos diez años tal como está” y planteó que reducir el déficit comercial requiere mayor producción en Norteamérica sin aranceles entre los socios (Yahoo Finanzas). Una tercera ronda de negociaciones fue agendada para la semana del 20 de julio de 2026 (El Cronista).
Desarrollo: el peso bajo presión y el recorte del FMI
En ese contexto, el peso mexicano registró depreciaciones consecutivas durante las primeras semanas de julio. El 1 de julio, el tipo de cambio se ubicó alrededor de 17.52 pesos por dólar, con una pérdida cercana al 0.14% respecto al cierre previo (Players of Life). El peso acumuló pérdidas semanales impulsadas por la incertidumbre del T-MEC y el fortalecimiento global del dólar (Xpectro FM). La semana del 13 al 18 de julio, el peso cerró el viernes 17 cotizando alrededor de 17.52 pesos por dólar, rompiendo su racha de relativa estabilidad (El Informador). Analistas de diversas instituciones advierten que este entorno podría mantener alta volatilidad cambiaria durante prácticamente todo el segundo semestre (El Informador). Banco Base estimó rangos operativos de entre 17.42 y 17.62 pesos por dólar en días de mayor tensión (El Cronista). En paralelo, el 8 de julio, el FMI publicó la actualización de sus Perspectivas Económicas Mundiales y recortó su pronóstico de crecimiento para México de 1.6% a 1.2% en 2026, un ajuste de 0.4 puntos porcentuales respecto a lo estimado en abril (El Financiero, El Imparcial). Para 2027, la proyección también bajó de 2.2% a 1.9%. El organismo explicó en su informe que “la incertidumbre continuará limitando la actividad” productiva en el país (La Jornada). Estas cifras colocan a México por debajo del promedio regional: América Latina crecería 2.4% en 2026, mientras que Brasil alcanzaría 2.4% (Almomento.mx). Frente a la revisión, el secretario de Hacienda, Édgar Amador Zamora, respondió que “creemos que vamos a tener un desempeño mejor que el pronosticado por el FMI” y atribuyó el ajuste a factores globales, particularmente al choque energético derivado de las tensiones en el Golfo Pérsico (Alto Nivel, Reuters). Por su parte, la presidenta Claudia Sheinbaum afirmó que no existe incertidumbre para la inversión en México mientras se cumplan las normas vigentes (Yahoo Noticias). La Secretaría de Hacienda mantiene un rango de crecimiento propio de entre 1.8% y 2.8% para 2026 (Yahoo Noticias). El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) confirmó previamente que el PIB cayó 0.6% a tasa trimestral en el primer trimestre de 2026, con retrocesos en actividades primarias, secundarias y terciarias (Alto Nivel).
Impacto: incertidumbre se extiende al segundo semestre
La convergencia de la revisión del T-MEC con el recorte del FMI configura un escenario de presión sostenida sobre la economía mexicana. Analistas de BX+ señalaron que una eventual falta de consenso para extender el tratado prolongaría la incertidumbre sobre el marco comercial de Norteamérica (El Cronista). La revisión del acuerdo, las tensiones arancelarias y los posibles cambios en reglas de origen pueden influir en decisiones de inversión, especialmente en manufactura, autopartes, logística y nearshoring (Alto Nivel). El peso encuentra soporte en las altas tasas de interés locales que mantiene Banxico para contener presiones inflacionarias; en lo que va de 2026, la divisa acumula una ganancia de 2.51% frente al dólar, recuperándose desde el cierre de 2025 en 18.0080 pesos (Yahoo Finanzas). La próxima ronda de negociaciones del T-MEC prevista para la semana del 20 de julio será un factor determinante para la estabilidad del tipo de cambio en el corto plazo.
Fuentes consultadas: El Financiero, Yahoo Finanzas, El Cronista, Players of Life, Xpectro FM, El Informador, El Imparcial, La Jornada, Alto Nivel, Almomento.mx, Yahoo Noticias, SDP Noticias, El CEO