La decisión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos dominará esta semana los mercados financieros globales. Kevin Warsh, el 17° presidente de la Fed designado por Donald Trump, encabeza los días 28 y 29 de julio su segunda reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), mientras el peso mexicano cotiza este lunes alrededor de 17.43 unidades por dólar y los inversionistas aguardan con inusual incertidumbre el anuncio del miércoles.
Contexto: Warsh al frente de la Fed en un entorno inflacionario
Kevin Warsh asumió como presidente de la Reserva Federal el 22 de mayo de 2026, luego de que el Senado de Estados Unidos lo confirmara el 13 de mayo en una votación de 54 a 45, la más reñida en la historia del organismo (Chase, Wikipedia). Fue nominado por el presidente Donald Trump el 4 de marzo de 2026 (Reserva Federal). Su primera reunión al frente del FOMC tuvo lugar el 16 y 17 de junio, donde la decisión de mantener tasas se adoptó por unanimidad (Portafolio). Warsh tomó el relevo de Jerome Powell, quien presidió la Fed entre 2018 y 2026 (La Nación).
Las tasas de referencia de la Fed se ubican en un rango de entre 3.50% y 3.75% desde diciembre, nivel que se ha mantenido sin cambios durante cuatro reuniones consecutivas (La Jornada, Noticias Veracruz). La inflación PCE se sitúa en 4.1%, según datos recientes, mientras que el alza del petróleo —impulsada por el conflicto entre Estados Unidos e Irán— ha reavivado las presiones sobre los precios (Finanzas Digital).
Desarrollo: expectativa de pausa, pero halcones ganan terreno
La mayoría de los inversionistas espera un quinto mantenimiento consecutivo de las tasas. De acuerdo con la herramienta CME FedWatch, el mercado asigna una probabilidad del 65.3% a tipos estables en julio (TradingKey, El Espectador). Sin embargo, la convicción es menor a lo habitual: más de un tercio de los operadores considera posible una nueva subida de tasas (La Nación, Ámbito).
Diane Swonk, economista de KPMG, señaló en declaraciones a la agencia AFP que “puede que tengamos un nuevo presidente en la Fed, pero la vieja guardia observa con preocupación la evolución de la economía desde comienzos de año”. Agregó que “el bloque de los halcones no sólo endureció su postura, también sumó nuevos integrantes” (Noticias Veracruz, La Nación). En la jerga monetaria, los “halcones” priorizan el alza de tasas para combatir la inflación, mientras las “palomas” favorecen tasas más bajas para estimular la actividad económica.
Warsh ha eliminado la práctica de orientación a futuro (forward guidance) que caracterizó la gestión de Powell. El comunicado de junio se simplificó significativamente, y el titular de la Fed se negó a anticipar si se subirían los tipos en el Foro del BCE a principios de julio (TradingKey). Jeremy Schwartz, economista de Nomura Securities, declaró que “la situación se ha vuelto sutil y elusiva” y que el mercado se encuentra en “dudas persistentes” (TradingKey). El banco Bank of America sugiere que Warsh mantendría tipos sin cambios hasta septiembre, cuando se intensificará el debate sobre posibles alzas (TradingKey).
Trump ha insistido públicamente en que Estados Unidos necesita tasas más bajas para estimular la economía, y designó a Warsh precisamente con esa expectativa (Portafolio, El Espectador). No obstante, Warsh declaró ante el Congreso que “seguirá haciendo su trabajo” si se convierte en blanco de críticas del Ejecutivo, y ha reiterado que su prioridad es restablecer la estabilidad de precios (El Espectador, Ámbito).
Impacto en México: peso en zona de 17.41-17.49 pesos por dólar
Este lunes 27 de julio, el dólar cotiza a 17.41 pesos mexicanos en la apertura del mercado de divisas, con una baja de 0.41% respecto al cierre anterior (El Cronista). El Banco de México reportó un tipo de cambio de 17.48 pesos al cierre de la jornada hábil anterior (El Imparcial). En las últimas 24 horas, el tipo de cambio ha oscilado entre 17.41 y 17.49 pesos por dólar (El Informador).
El peso inicia la semana con un avance moderado apoyado por un mayor apetito por activos de riesgo y una reducción de las tensiones entre Estados Unidos e Irán (El Imparcial). Analistas de Citi argumentan que los mercados sobreestiman las probabilidades de un alza inmediata de tasas, dado que los datos recientes de inflación y mercado laboral apuntan a una moderación (Yahoo Finanzas/Investing.com). La decisión que anunciará la Fed el miércoles 29 de julio determinará en gran medida el rumbo del peso y de los mercados emergentes en las próximas semanas.
Fuentes consultadas: La Jornada, Noticias Veracruz, El Espectador, La Nación, Portafolio, TradingKey, Ámbito Financiero, El Informador, El Imparcial, El Cronista, Heraldo de México, Reserva Federal (federalreserve.gov), Chase, Wikipedia, Finanzas Digital, Yahoo Finanzas/Investing.com